日本取締役協会

2025年9月10日

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CONTENTS

FORWARD

脳と腸とコーポレートガバナンス 石黒成直（NTTデータグループ、リコー 独立取締役） HTML

CEO'S EYE

AI時代の企業価値向上に向けて トランスコスモスの挑戦 神谷健志（トランスコスモス 代表取締役共同社長）

TOP RUNNER: 巻頭インタビュー

企業経営の改革者に聞く～トップランナー HTML

時田隆仁（富士通 代表取締役社長CEO)
太田彩子（ベレフェクト 代表取締役)

PICK UP

独立社外役員から成る調査委員会の妥当性 八田進二 （青山学院大学 名誉教授） 

SPECIAL TALK: 資本コストを意識した経営

資本コスト経営の実現に向けて 

山道裕己（日本取引所グループ 取締役兼代表執行役グループ CEO）

LEGENDS & THEIR HEIRS: レジェンドとその想いを継ぐ者

馬越恵美子（桜美林大学 名誉教授） × 松田千恵子（東京都立大学大学院 教授） 

SPECIAL ISSUE: 人財戦略とガバナンス

キリンホールディングスのCSV経営と「人的資本経営」の進化・深化 坪井純子（キリンホールディングス 取締役副社長）

PICK UP：略語「超」解説

DCF法（ディスカウント・キャッシュ・フロー法） 熊谷五郎（日本証券アナリスト協会 企業会計部長）

OPINION

ICGN 30周年記念アジア会議
日本におけるコーポレートガバナンスの新たな時代  Jen Sisson （International Corporate Governance Network CEO） HTML

FEATURES: 会社機関設計の改善に関する提言

指名委員会等設置会社制度の改善に向けて 

淡輪敏（日本取締役協会 コーポレートガバナンス委員会 委員長、三井化学 取締役会長）
太田洋（同 副委員長、西村あさひ法律事務所・外国法共同事業 パートナー）

OPINION

第三者委員会の有用性と限界を考える 上山信一（ZEN大学 副学長、慶応義塾大学 名誉教授） 

STORIES: M＆Aとガバナンス

公開買付制度の現状と課題 田村俊夫（一橋大学大学院 教授）

OPINION

経済界の平和への貢献とESGP 桑山三恵子（一橋大学CFO教育研究センター 客員研究員） 

5 THINGS TO KNOW: コーポレートガバナンス基本ワード解説

取締役会の実効性向上とその評価～知っておきたい５つのポイント～ 茂木美樹（三井住友トラストグループ 三井住友信託銀行 フェロー役員） 

CG COLUMN

消費減税に逃げ込む政治の危うさ 井伊重之（経済ジャーナリスト） 

LEGAL INSIGHTS

成長を阻む「善管注意義務」の壁を越えて  澤陽男（日本共創プラットフォーム（JPiX） 執行役員、ときわヘルスケアサービス 代表取締役）  

INFORMATION

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編集後記

企業のガバナンスや株主提案への注目度が例年になく高まった6月株主総会時期を過ぎ、日本も猛暑の夏となりました。

熱中症予防にクーラーは必須ですが、そうすると気になるのが電力供給。その逼迫しがちな電力需要を更に加速させてしまうのが、昨今の生成AIの普及。同じ事項をGoogleとchatGPTで各々検索すると10倍も消費電力（ワット数）が違い、AIは「電力を爆食いする」存在としても注目を集めています。

先日参加したICGN※イベントでも、AIに関するセッションが開催され、AIのリスクマネジメントや取締役会で検討すべきことなどが、欧州と米国参加者間で盛んに議論されていました。AIは、僅かな追加費用で新たなサービスを提供できる上、知的労働の簡略化による人件費の削減など、コスト面での大きなメリットがあります。その一方で、利活用が先行し、ガバナンス整備が後追いになっている点は、日本を含む多くの国で共通の課題です。

相互関税、DE＆I、サステナビリティともども、特にアメリカ発の動向には、しばらく目が離せない模様です

※日本語では「国際コーポレートガバナンスネットワーク」

編集長　丸尾英二